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钢铁:钢价卷土重来 荐7股

2019-10-09 16:23:48来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价卷土重来 荐7股 2016-07-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

投资策略:本周上证综合指数上涨2.74%,其中钢铁板块上涨 %。钢价5月份暴跌超过 0%,驱动力主要来自市场情绪从超买到超卖的切换。这个过程中真实下游需求并未如价格表现一样出现断崖式下滑,而是保持相对平稳。尽管5月固定资产投资增速、地产投资增速数据回落,但这主要由辽宁省数据问题造成,实际增速保持平稳,这与发电量、工业增加值增速数据平稳保持一致。6月份螺纹钢期货卷土重来反弹至高位,也印证地产、基建投资驱动的钢铁需求复苏并未终结,同时极低的库存环境利于备货周期发生,钢价短期强势具有逻辑支撑。关注钢铁股博弈性机会,标的鞍钢股份、新钢股份、首钢股份、大冶特钢、方大特钢、柳钢股份、金岭矿业。

国内钢价:本周钢价上涨。即便7月行业传统淡季将至,本周社会库存仍环比下降11万吨,接近年内低点,显示下游成交较为顺畅。从需求端而言,后期下游仍有支撑。一方面,经济定调L型,在我国尚未成功实现经济结构转型背景下,今年政府主导的基建投资仍需发挥逆向调节作用。另一方面,从复苏周期而言,短期房地产开发投资大幅拐点向下的概率较低。加之前期价格大幅下跌造成钢厂和贸易商主动去库,目前产业链库存普遍处于低位,在淡季不淡背景下库存周期的扰动将进一步放大对钢价的影响;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存25.78万吨,较上周上升0.74万吨,热轧库存44.02万吨,较上周持平。从全国范围看,各品种库存环比下降,Mysteel统计社会库存总量885.57万吨,环比下降11.05万吨。本周社会库存继续下降,已经接近年内的低点,与去年同期相比下降幅度高达 0%。若后期下游成交得以回暖,低库存将会加大钢价的弹性;国际钢价:本周国际钢价保持平稳。美国钢材价格平稳趋弱,7月淡季来临,目前北美地区终端市场消费有环比走弱倾向。加之近期进口资源陆续到港,低价资源致使钢价供给端压力明显,钢价承压,但由于目前贸易商库存仍处于相对低位,预计钢价回调力度有限;欧洲市场钢价表现疲软,在经历前期的接连下跌之后,目前市场处于平静期。虽然近期废钢价格止跌企稳有助于钢价稳定,但考虑到市场需求短期回暖概率较低,叠加进口资源压力不减,市场情绪较为谨慎,后期钢价或持续承压;原材料:本周矿价震荡盘整。河北地区66%铁精粉现货价格495元/吨,环比持平。日照港6 .5%品位印度铁矿石价格 65元/吨,环比上升 5元/吨。普氏指数(62%)54.65美元/吨,周环比上升2.65美元/吨。

全国45个主要港口铁矿石库存为10461万吨,较上周五增19 万吨,日均疏港总量266.4万吨,周环比上涨11万吨。虽然外矿发货量有所增加,但是日均疏港量连续两周显著增加,反映钢厂原材料采购较为积极。在地产和基建支撑下,目前钢材终端市场需求表现平稳,加之近期吨钢毛利止跌企稳,钢厂生产动力仍足,矿石等原材料需求较为乐观,预计后期矿价呈现震荡偏强走势;行业盈利:本周毛利震荡。根据我们模拟的钢材数据,各品种钢材毛利走势呈现小幅分化走势,其中热轧卷板( mm)毛利上升7元/吨,毛利率上升至1 .42%;冷轧板(1.0mm)毛利下降 4元/吨,毛利率下降至-6. 5%;螺纹钢(20mm)毛利上升 9元/吨,毛利率上升至2.90%;中厚板(20mm)毛利下降4元/吨,毛利率下降至-5.45%。

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